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如果此次增资完成，方正证券将失去对瑞信方正的绝对控股地位，并与摩根华鑫、瑞银证券争夺“首家外资绝对控股券商”的称号。值得关注的是，资料显示，瑞信方正今年前8个月的累计净利润为-2620.97万元，同比下滑197.74%，处于亏损状态，未能助力方正证券总体业绩。

2004年之后，劳动力开始短缺了，工资也就迅速的上涨，尽管这个时候劳动力转移的速度相对慢了，但是他们通过工资的上涨获得了收益。这个阶段已经逐渐变化，如果说过去发达国家他们需要更多的靠再分配来解决收入分配的问题，我们在相当大的程度上，是可以通过劳动力市场本身扩大就业，提高劳动参与率，来提高经济增长的分享。我们从2010年之后，中国进入到了一个新的发展阶段，总的来说，我们人口红利消失了，意味着资本回报率下降，劳动力要短缺，人力资本改善速度要减慢，资源配置带来的全要素生产力提高的速度也要下降，因此潜在增长率就要下降。

虽然美国农业部最新供需报告下调巴西大豆产量500万吨至1.17亿吨，但是对比往年数据来看，该数值仍处历史次高，即使按照市场最低预估1.125亿吨，也是第三高水平，说明减产幅度相对有限。其他主产国方面，美豆丰产为既定事实，阿根廷生产情况出现产区间极端差异，当前预期较因恶劣天气而产量骤降的上一年度相对乐观，主产国产量总体表现良好，推动2018/19年度全球大豆期末库存上升，最新预估值同比增长8.8%，库存消费比为30.54%，供需偏松格局犹存，对大豆市场价格构成抑制作用，后市美豆价格能否在供应充裕的重压下获得喘息机会，则需要看到南美供给进一步减少，或是中国采购美豆量超过市场预期，或是美豆新年度供应减少预期等利好因素出现，以下逐点分析。

中国铁建综合竞争实力优势明显，连续多年位居ENR全球最大工程承包商前三位，ENR最大全球承包商共有250家企业入围。2019年，中国铁建位列世界500强第59位。目前，公司业务遍布中国（含香港、澳门、台湾）及世界121个国家。中国铁建的研发投入较为亮眼。上市之初，其研发投入为15.10亿元，去年达到115.72亿元，10年增长了6.66倍。今年前三季度，其研发投入达到115.06亿元，接近去年全年，同比增长约10亿元。而近五年，公司研发投入合计516.78亿元（今年计算至9月）。

7．财通证券 仍有不确定因素，静待局势明朗随着央行货币政策的宽松，未来一季度国内经济信用紧缩的情况大概率会得到好转，这对A股的底部形成了支撑。但是A股想要继续上涨，还是面临着一定的不确定因素。第一，距离3月1日中美谈判期限只有1个月，从目前的情况来看，中美之间未来是否能够成功达成协议还需要等待。第二，北上资金的大幅流入推升了A股的这波反弹行情。但是全球流动性宽松预期所导致的行情可能已经接近尾声，未来如果美股继续下跌，可能会对A股形成不利的影响。因此，我们认为未来A股应该还是会继续震荡格局，波动加大。投资者短期还是需要保持一份谨慎，规避短期涨幅过大的板块，静待局势明朗和信用改善的信号出现。推荐投资者关注“新动能”：高端设备、人工智能等；“新基建”，包括5G、工业互联网等，以及基建中西部补短板；主题方面关注长三角、粤港澳和京津冀等区域投资，以及猪肉产业。

今年，中国实施了一系列一周期调节的政策。日前国务院印发关于实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案，其中第三大项改革措施为后移消费税征收环节，并稳步下划地方。根据相关人士表态，消费税推出将是大势所趋，10月底人大常委会或是重要的时间窗口，其中白酒、烟草、高端珠宝、手表等奢侈品消费可能是优先试点的对象。针对对税率较为敏感的酒类行业政策的影响，主要体现在几个方面，包括：全行业的税负可能会增加，白酒行业的影响较大，对区域性的中小酒企不力，对大企业的影响较小。消费税的推出反而有利于白酒龙头股，因此对于像茅台、老窖、五粮液为代表的白酒龙头股的影响相对较小。将消费税的征收从目前的生产环节转为销售环节，或将由于税基从出厂价变为零售价而导致税收增长。而降消费税从中央税种变为中央地方共享税种，理论上将刺激征缴效率提升，缓解地方政府财税压力。