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牛市孕育期市场特征：普涨轮涨。牛市第一阶段行业普涨轮涨特征明显，05/06-05/12牛市孕育期，价值搭台成长唱戏，用中证100/中证500比值作为价值/成长风向标，中证100/中证500从05/06/03低点1.13升至07/21的1.31，期间中证100上涨6.3%，中证500下跌7.3%，领涨行业银行（期间涨幅12.5%）、传媒（11.2%）、公用事业（7.6%）。随后市场风格偏向成长，中证100/中证500从07/21的1.31下降到10/24的1.07，期间中证100（1.8%），中证500（24.4%），领涨行业电力设备（38.3%）、国防军工（37.3%）、建材（29.5%）、电子元器件（27.5%）。08/10-08/12牛市孕育期，同样是价值搭台成长唱戏，用上证50/中小板指比值作为价值/成长风向标，上证50/中小板指从08/10/27的0.60升至11/12的0.64，期间上证50上涨11.6%，中小板指上涨5.8%，领涨行业建筑（14.3%），电力设备（12.4%）、建材（6.6%）。随后市场风格偏成长，上证50/中小板指从11/12的0.64大幅下降至12/31的0.48，期间上证50下跌5.0%，中小板指上涨25.5%，领涨行业电力设备（37.7%）、计算机（22.6%）、医药（21.4%）、商贸零售（19.6%）。12/12-13/04创业板牛市孕育期，市场风格整体偏成长，但前期价值板块也有表现，用上证50/创业板指比值作为价值/成长风向标，前期价值成长齐升，上证50/创业板指从12/12/03的2.58略微下降至13/02/08的2.48，期间上证50上涨33.3%，创业板指上涨38.6%，领涨行业国防军工（60.0%）、非银（48.7%）、银行（43.1%）、计算机（34.9%）、传媒（30.7%）。随后价值退台，成长独舞，上证50/创业板指从02/08的2.48降至04/24的1.94，期间上证50下跌12.2%，创业板指上涨12.2%，领涨行业传媒（11.7%）、电子元器件（10.3%）、通信（8.9%）。最新一轮（19/01-至今）牛市孕育期，市场风格先价值后成长再价值，用上证50/创业板指比值作为价值/成长风向标，上证50/创业板指从19/01/04的1.86上升至01/31的2.02，期间上证50上涨9.4%，创业板上涨1.1%，领涨行业家电（13.8%）、食品饮料（12.1%）、银行（9.1%）。随后市场风格偏成长，上证50/创业板指从01/31的2.02下降至03/12的最低值1.53，期间上证50上涨9.5%，创业板指上涨44.4%，领涨行业计算机（55.1%）、农林牧渔（54.5%）、电子元器件（45.6%）、通信（45.6%）。随后市场风格又回归价值，上证50/创业板指从03/12的1.53升至06/20的1.96，期间上证50上涨8.2%，创业板指下跌15.5%，领涨行业食品饮料（24.5%）、旅游（11.2%）、家电（8.3%）。

周四，贸易加权美元指数下跌0.3%报94.84。该指数从11个月高点回落，带动非美货币集体反弹。欧元兑美元（EUR/USD）在创下去年7月以来最低的1.1507后回升，收涨0.29%。英格兰银行（BOE）维持利率不变，但该行首席经济学家力挺加息，英镑兑美元（GBP/USD）止跌回升，收涨0.56%。日元基金（FXY）涨0.36%。

实际上在该事件发酵之后，职业体育发展比较完备的国家也逐渐明确契约来厘清个人和集体的利益边界。例如，阿迪达斯是NBA官方球衣的赞助商，但也没见到耐克赞助的詹姆斯、科比把阿迪的标志给贴上遮盖，但离开了球场，球员们绝对不会与阿迪达斯产生任何关系。

【亚太股市】沪指低开高走 周跌4.4%A股：上证综指报2889.95，+0.49%；深证成指报9409.95，+1.00%；创业板指报1549.66，+1.84%；权重蓝筹代表上证50报2583.71，+0.18%。在行业板块方面，沪深市场板块普遍上涨。信息技术、金融地产领涨。原材料跌幅居前。

这是怎么回事？原来根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.4.1条第（十八）项的规定，公司股票连续二十个交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盘价均低于股票面值，深交所有权终止公司股票上市交易。根据第14.4.11条的规定，出现上述情形的，公司应当在事实发生的次一交易日披露。公司股票及其衍生品种自公告之日起停牌，深交所自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。根据第14.4.13条的规定，公司出现连续十个交易日每日股票收盘价低于每股面值的，公司应当在次一交易日发布公司股票可能被终止上市的风险提示公告，其后每个交易日披露一次，直至收盘价低于每股面值的情形消除或者深交所作出公司股票终止上市的决定。

巧合的是，该特刊的客座编辑（Guest Editors）分别来自国网浙江省电力公司信息通信分公司（State Grid Zhejiang Electric Power Company Information & Telecommunications Branch）、合肥工业大学（Hefei University of Technology）、阿里巴巴复杂科学研究中心（Alibaba Research Center for Complexity Sciences）、天津大学（Tianjin University）、新加坡国立大学（National University of Singapore）。新加坡国立大学被撤的两篇论文与国网浙江省电力公司信息通信分公司有合作。